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链家贝壳倒计时

2019-07-04 20:25品途商业 / 科技新知

  作者:魏新峰

  出品:科技新知

  2016 年 4 月,界面通过投行人士获取了链家投资项目计划书,计划书显示链家在彼时成立了上市团队,开始筹备 IPO 事宜。

  2001 年成立,如今已经是全国最大的中介品牌的链家,在吞并上海德佑后规模持续扩张。从链家的既定动作看,IPO 本是顺水推舟之举。但据界面报道,彼时链家刚完成 B 及 B+  轮的融资,总计募集资金 70 亿元。但获取投资的同时,链家也接受了一份回购协议:

  若公司未能在 B 轮交割日后 5 周年内完成合格的首次公开发行,投资人有权在该情形发生后的任何时间要求回购,回购价格为基本投资价格+每年 8% (单利)的回报。

  对赌协议让链家的 IPO 进程被迫加快。如今距离对赌协议的生效已经过去三年多,倒计时一年多的状况下,尽快完成 IPO 成了链家迫在眉睫的事宜。

  今年三月,链家将所有股权、房产资源和精英管理团队转移到了「贝壳找房」。链家以后者互联网平台的身份启动上市,成为其近期最显著的动作。

  对于一家中介出身的企业来说,讲一个二手房交易商的故事,自然远不如互联网平台的故事更吸引人。链家以「冒天下之大不韪」的方式,强硬从线下切入平台,引来同行不满的同时也展露出了野心。

  据链家董事长左晖及德佑创始人邵非的公开表态,美国房产业典型的 MLS 应当是其长期发展的方向。但是承载了资本负担、行业困境、对手质疑,甚至改变中介行业的企业愿景的贝壳找房,究竟能在多方困境中走到哪一步,仍旧是个看不清的谜团。

  中介和平台的利益纷争与位置调转

  在房产行业,一直以来都是线上平台和线下中介相互合作、互不侵犯的合作关系。只不过双方在合作过程中,难免存在利益的博弈。你来我往之间,一些更具野心和实力的企业,打起了位置调转的主意。

  线上平台的优势是流量,将流量贩卖给线下中介,是平台们的主要盈利方向之一。当年 58 收购安居客和赶集,为的就是产业合并一家独大之后,靠着平台流量资源输出端口,从中介公司获得独占的端口服务费盈利。

  平台方依赖端口服务费形成营收,利润增长唯一的方式就是涨价。过去几年,平台方大规模涨价的事件有两起,一是 2014 年的搜房网,二是 2018 年的 58 集团。

  不过,两者的涨价计划都没能成功执行。搜房网的提价政策在遭到全行业抵制之后,被迫下调 40% 的端口费,以妥协而告终;

  58 在 2018 年初宣布提高 58 和安居客的端口费,提升幅度在 30%——50% 之间,同样遭到了中介行业的全面抵制。链家、我爱我家等多家中介表示,如果提价政策落实,后者将联合从 58 相关平台撤出。

  此举最终以 58 方面的妥协收尾,端口价格未能如愿上涨。

  与 58 相比,早期的搜房网在争夺话语权上走得更加激进。在上调端口费不成之后,搜房网开始布局自营的线下中介服务,和合作伙伴站在了对立面。

  裁判下场加入比赛,引起诸位「参赛选手」的不满。搜房网位于武汉的门店开业后,引起了当地数十家中介品牌的联合抵制,最终被迫关门大吉,宣告了「平台做中介」这一进军路线的失败。

  彼时果断切断与搜房网的合作,坚决抵制搜房网发力线下的链家,事实上已经在筹备「平台化」的措施。只不过搜房的动作让链家被迫将平台化的计划推迟,大力扩张线下门店规模,夯实线下竞争力基础后,再考虑更进一步。

  直到去年 4 月,贝壳找房的上线,意味着链家做好了一切筹备,将平台化正式提上日程。搜房网是裁判员下场比赛,链家则是参赛选手要兼职裁判员。

  与中介抵制搜房网一样,链家的动作同样引起了 58 及众同行的关注。去年中姚劲波牵头成立「真房源联盟」,看似面向行业的宣言实则是在针对链家的动作作出回应。

  通过搜房网的前车之鉴,姚劲波大概也意识到,线上平台做线下门店的难处,所以放弃了「平台做中介」的战略,并主动宣称 58 「永不自营,专业服务全行业」。嘴上说着不要,转身就花了十个亿收购我爱我家 8.82% 的股份,说明姚劲波非不想也,实不能也。

  搜房和 58 做不了自营门店,那中介起家的链家,凭什么就自信能做成平台?这其实是由房产交易天生的特性决定的。

  房产交易的主体为重资产,且涉及到政策、法律、户口等多方面流程的整合,这就导致其交易场景极具复杂化,也让线下门店在行业中,较之平台更具有话语权。

  这与电商平台的格局不同。早年淘宝修改平台规则,提升门店运营费用,尽管遭到了「反淘宝联盟」的声讨,但最终仍以强硬的态度推进了平台规则的修订。淘宝本身的平台规模和影响力自然是推动变化的原因之一,但核心问题,仍然是电商交易本身相对简化的流程,注定了卖家们不具备话语权的天然优势。

  谁占了优势谁有话语权谁就能逆流而上,所以搜房 58 做门店生意不行,链家做贝壳,却能让全行业为之紧张。当然,链家本身在中介行业里的龙头地位,也决定了其具备推进平台化的实力。

  但是,能做不见得能做成。在多重压力下,贝壳仍然面临着诸多问题亟待解决。

  贝壳推进 MLS 的阻碍

  链家为什么要做贝壳,《财经》此前做过内部解读。

  据链家内部人士称,其管理层具有强烈的?;馐?,时常作战略推演,分析谁会颠覆链家的地位。得出的结论有两个,「一是空军来袭,对手发动线上力量攻打线下。另一种是农村包围城市,对手在链家尚未布局的城市抢占先机,置自己于孤岛状态?!?/p>

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